（以下内容从东吴证券《金融产品跟踪周报：权益ETF系列：调整空间相对有限，结构性行情持续涌现。》研报附件原文摘录）投资要点A股市场行情概述：（2025.6.9-2025.6.13）主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：创业板指（0.22%），万得微盘股日频等权指数（-0.07%），上证指数（-0.25%）；排名后三名的宽基指数分别为：北证50（-3.11%），科创50（-1.89%），科创100（-1.43%）。风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：金融(风格.中信)（0.76%），中盘价值（0.54%），周期(风格.中信)（0.43%）；排名后三名的风格指数分别为：消费(风格.中信)（-1.08%），大盘成长（-0.76%），巨潮小盘（-0.71%）。申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：有色金属（3.79%），石油石化（3.50%），农林牧渔（1.62%）。排名后三名的申万一级行业指数分别为：食品饮料（-4.37%），家用电器（-3.26%），建筑材料（-2.77%）。A股市场行情展望：（2025.6.16-2025.6.20）观点：调整空间相对有限，结构性行情持续涌现。万得全A指数，日度宏观模型仍然持续发出负向信号，代表模型预测后续大盘短期有小级别的调整可能。月频宏观模型，6月份的分数为0分，代表6月份全月可能是个偏震荡偏强的走势。因此后续大盘指数可能会进入一段空间不大，但时间较长的震荡盘整期，中期级别上趋势仍然向好。结构上，医药（近期进攻性最强的方向之一）、红利（中长期较为明确的主线）、有色金属（外围动荡时贵金属有较好的表现）、军工（事件冲击不断）、新消费（泡泡玛特等持续火热）等发生轮动表现，市场成交额也相对健康。因此整体权益市场，我们判断结构性行情仍旧会不断涌现。后续市场可能会进入一段相对轻Beta重Alpha的阶段。鉴于今年港股整体Beta表现比A股更为优秀，因此同等风格比较时，港股可能是更优的选择。所以综合而言，本月后续行情我们保持相对乐观，大盘指数上后续大幅度调整的可能并不高，市场需要时间逐渐消化中东的事件冲击，具体行业结构上，多个板块均可能有轮动的表现。基金配置建议：根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会呈现大盘指数持续震荡盘整的行情，但结构上仍然存在轮动性行情。因此从基金配置的角度，我们建议进行相对均衡型的ETF配置。风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。
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